Come Funzionano le Metriche On-Chain nel Mondo Crypto

Nel mondo delle criptovalute, oltre all’analisi tecnica e fondamentale, esiste una terza forma di analisi sempre più popolare: l’on-chain analysis. Questo approccio si basa sull’esame diretto dei dati registrati sulla blockchain per valutare l’attività e la salute di una rete. In questo articolo ti spieghiamo le principali metriche on-chain e come possono aiutarti a capire cosa sta succedendo “dietro le quinte” di Bitcoin, Ethereum e altre criptovalute.

1. Cosa sono le metriche on-chain?

Le metriche on-chain sono indicatori ottenuti analizzando i dati pubblici e trasparenti delle blockchain. Ogni transazione, blocco e interazione con la rete lascia una traccia permanente: studiare queste informazioni permette di estrarre segnali utili per valutare:

• L’attività economica reale sulla rete

• Il sentiment degli investitori

• Il comportamento degli holder

• Le dinamiche di offerta e domanda

2. Le metriche più usate

🔹 Numero di transazioni

Misura l’attività sulla rete. Un aumento può indicare maggiore adozione o utilizzo.

• Pro: utile per valutare la vitalità della blockchain

• Contro: non distingue tra valore alto o basso delle transazioni

🔹 Indirizzi attivi

Numero di indirizzi unici coinvolti in transazioni in un dato periodo.

• Pro: indica l’interesse e la partecipazione

• Contro: un singolo utente può controllare molti indirizzi (non equivale a utenti attivi)

🔹 Hashrate (solo per Proof-of-Work)

Potenza computazionale impiegata per minare blocchi. Maggiore hashrate = rete più sicura.

• Importante per Bitcoin e altre PoW

• Varia in base a incentivi economici (prezzo, reward, costo energia)

🔹 Valore trasferito sulla rete

Somma dei valori di tutte le transazioni. Utile per capire se c’è movimento di capitali significativi.

🔹 Supply sugli exchange

Quota di token detenuti sugli exchange. Un calo può suggerire holding di lungo periodo.

• Può segnalare fasi di accumulo o preparazione a vendite

🔹 MVRV (Market Value / Realized Value)

Rapporto tra valore di mercato e valore “realizzato” (prezzo medio di acquisto). Utile per identificare fasi di sopravvalutazione o sottovalutazione.

3. Come usare queste metriche?

Le metriche on-chain non vanno mai lette in isolamento, ma nel contesto di:

• Prezzo e volumi di mercato

• Cicli macroeconomici

• Dinamiche social (notizie, narrativa, sentiment)

🔍 Una crescita sostenuta di indirizzi attivi + valore trasferito + calo della supply sugli exchange può suggerire una fase bullish.

⚠️ Attenzione a metriche gonfiate da bot, airdrop, spam o attività non economiche.

4. Dove trovare i dati on-chain?

• Glassnode

• CryptoQuant

• Santiment

• Messari

• Dune Analytics (più focalizzato su Ethereum)

• Explorer ufficiali (es. blockchain.com, etherscan.io)

Conclusione

Le metriche on-chain offrono uno sguardo profondo sull’attività di una rete crypto. Non servono a prevedere il prezzo nel breve, ma a costruire una view strutturata sull’evoluzione di un ecosistema. Integrarle con l’analisi tecnica e fondamentale ti permette di prendere decisioni più informate e consapevoli nel mondo delle criptovalute.