Il Global Fund Manager Survey di BofA segna il massimo di fiducia da febbraio 2025: meno cash, più equity e attese di soft landing sostengono i mercati. Gli investitori puntano su tecnologia, banche e healthcare, mentre il “Long Magnificent 7” resta il trade più affollato. Ma i rischi non mancano: inflazione, dollaro debole e incertezze sulla Fed.

Il 2025 è l’anno dell’AI: investimenti record, utili tech in crescita e mercati vicini ai massimi. Ma siamo davvero all’inizio di una nuova rivoluzione, come nel 1996, o già al picco di una bolla, come nel 2000? Il report TS Lombard analizza opportunità e rischi: dai limiti degli LLM, al boom dei capex, fino al ruolo della Fed.

Nonostante i timori di de-dollarizzazione, i dati dimostrano che i flussi verso gli asset americani restano solidi: azioni, credito e Treasury continuano ad attrarre capitali globali. Il dollaro potrà restare debole nel breve, ma il 2026 segnerà un recupero sostenuto da crescita economica e tassi relativamente elevati.

Il nuovo framework di Morgan Stanley spiega i movimenti del dollaro incrociando due variabili chiave: rendimenti reali e aspettative di inflazione (breakeven). Ne emergono quattro regimi distinti, ciascuno con effetti diversi su valute, azioni, oro e commodities. Capire in quale regime ci troviamo è cruciale per anticipare i trend dei mercati e orientare le strategie di investimento.

Articolo a cura di Salvatore Bilotta – sintesi e commento al report Goldman Sachs Research (5 settembre 2025) Premessa: mercati tra tagli...