Il 2025 è l’anno dell’AI: investimenti record, utili tech in crescita e mercati vicini ai massimi. Ma siamo davvero all’inizio di una nuova rivoluzione, come nel 1996, o già al picco di una bolla, come nel 2000? Il report TS Lombard analizza opportunità e rischi: dai limiti degli LLM, al boom dei capex, fino al ruolo della Fed.

“USD frown” è un framework sul dollaro: forza relativa nel “centro” del ciclo e debolezza agli estremi (risk-on globale o shock USA con Fed molto dovish). Il “Sell America trade” è invece un tema di posizionamento: sotto-peso su USD e asset USA, sovra-peso su Europa/Giappone/EM quando differenziali di tassi, crescita e valutazioni lo favoriscono. Concetti distinti, spesso complementari.

Nonostante i timori di de-dollarizzazione, i dati dimostrano che i flussi verso gli asset americani restano solidi: azioni, credito e Treasury continuano ad attrarre capitali globali. Il dollaro potrà restare debole nel breve, ma il 2026 segnerà un recupero sostenuto da crescita economica e tassi relativamente elevati.

L'analisi dei dati del CoT Report della settimana 37 di questo 2025 conferma i trend dell’anno per il comparto FX, mentre lascia non...

Articolo a cura di Salvatore Bilotta – sintesi e commento al report Crédit Agricole CIB, 8 settembre 2025 Premessa: un mercato valutario in cerca di equilibrio Il 2025 si sta confermando un anno di forti oscillazioni per il mercato valutario. Il dollaro statunitense, dopo un 2024 brillante, ha iniziato a perdere slancio sotto il peso delle attese di tagli della Fed e di un rallentamento della crescita. Parallelamente, le valute legate alle materie prime e al ciclo economico –